L’appetito vien mangiando, recita un vecchio proverbio. Ma in Borsa bisognerebbe cominciare ad assaporare il rischio, quando tutti cercano lidi sicuri. Secondo il Rapporto Morningstar sull’andamento dei fondi nel primo trimestre, le classi di investimento più volatili sono quelle che hanno dato i risultati migliori tra gennaio e fine marzo.
I fondi obbligazionari high yield, che sono specializzati sui titoli con merito creditizio basso, hanno reso più dei governativi. Gli Azionari Russia, la peggior categoria Morningstar nel 2008, è balzata del 13,55%, mentre l’Europa occidentale ha registrato cali diffusi, con l’eccezione della Norvegia, che ha beneficiato dell’elevato peso dei titoli energetici nel paniere di Borsa.
Il primo trimestre 2009 è stato difficile sui mercati finanziari, con l’indice Msci mondiale che ha perso il 7,79%, ma sono avvenuti alcuni cambiamenti rispetto al 2008. E gli investitori che hanno osato rischiare hanno ottenuto rendimenti migliori rispetto a quelli che sono rimasti sulla difensiva, grazie soprattutto all’andamento dei titoli energetici e minerari, che si è riflesso positivamente su alcuni Paesi emergenti come la Russia e l’America latina. Come ha osservato Christopher Traulsen, CFA, direttore di Morningstar per la ricerca in Europa e Asia, "Le performance dei fondi nel primo trimestre mostrano che gli investitori possono trovare valore tra gli asset più rischiosi”.
