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NOTIZIE MUTUI
La magia della socializzazione del rischio 23-05-2007
"Il rallentamento delle attività dei prestiti subprime frenerà l'acquisto di case e gli investimenti in immobili residenziali nei trimestri a venire", ha detto Bernanke nella conferenza stampa organizzata dalla Federal Reserve di Chicago.
"In più, è probabile che assisteremo a ulteriori casi di inadempienze e di pignoramento sia nel corso di quest'anno che nel prossimo, dal momento che molti prestiti a tasso variabile faranno fronte all'aggiustamento dei tassi di interesse".
Per Vostra informazione sono andato a fare una ricerca ed ho scoperto che solo nei mesi di agosto e settembre scadranno ben 400 miliardi di dollari di prestiti a tasso variabile alcuni insostenibili!
“Grazie alle condizioni favorevoli del mercato del lavoro, le conseguenze della crisi del mercato subprime sull'intero comparto immobiliare saranno però probabilmente limitate e non ci aspettiamo effetti significativi sul resto dell'economia o sul sistema finanziario", ha aggiunto il presidente della Fed.
"C'è sempre la possibilità che vi sia un'improvvisa accelerazione del fenomeno, ma il sistema finanziario è in grado di assorbire le perdite senza seri problemi. Non vediamo quindi un rischio serio per le banche e le istituzioni di risparmio in quanto i fallimenti, per la maggior parte, sono avvenuti in istituzioni che non hanno assicurato i propri depositi."
Fin qui niente di nuovo o forse una timida ammissione che forse il crollo del mercato immobiliare stà assumendo dimensioni leggermente differenti da una eventuale stabilizzazione come più volte ricordato dalle minute rilasciate dalla FED.
Ma quello che mi ha colpito in maniera particolare è stato il riferimento al pericolo di un consistente trasferimento del rischio “subprime” attraverso gli investitori.
“ Secondo i termini di vendita, quando un prestito viene concesso con i relativi servizi, rischi ( incluso naturalmente ogni rischio associato all'accreditamento povero ) in gran parte viene trasferito agli investitori piuttosto che essere “sopportato” soprattutto dall'azienda che ha erogato il prestito.”
Niente di meno che “la privatizzazione dei profitti e la socializzazione delle perdite e dei rischi” come sostiene l'economista dell'Università di New York, Nouriel Roubini.
Per correttezza vorrei ricordare che il fenomeno delle cartolarizzazioni dei mutui ovvero per rendere semplice la comprensione, la loro trasformazione in obbligazioni con annessi i dividendi provenienti dall'incasso della rata è un sistema finanziario che permette alle banche di fare provvista con un ‘operazione tendenzialmente trasparente sui mercati.
Di certo non è trasparente e chiara l'operazione apparsa su BusinessWeek.com secondo il quale la banca d'affari Bear Stearns Cos. proprietaria del 67 % della società finanziaria Everquest Financial Ltd stà progettando una IPO da 100 milioni di dollari, società creata per investire in mutui sostenuti da ipoteche “subprime”.
In alcuni blog americani circola questo avvertimento: “ Se siete abbastanza insensati da pensare che Wall Street non possa muoversi abbastanza rapidamente per trasferire il rischio “subprime” non sottovalutate mai la capacità di un'azienda di investimento mobiliare nel trasferire il suo rischio al mercato”.
Riassumendo la Everquest ottiene una linea di credito per 200 milioni di dollari da Citigroup per acquistare CDOs misto “subprime” e la maggior parte di questi CDOs sono stati acquistati da hedge fund controllati da Bear Stearns che effettua la loro stima per distinguerli in equity, mezzanine etc.
Quanti di questi CDOs sono stati trasferiti ad ignari investitori, fondi pensione o hedge fund in questi ultimi mesi?
Quanti mutui di derivazione “subprime” sono stati erogati negli scorsi anni e quanti vengono erogati tuttora sotto le mentite spoglie di prestiti con buon accreditamento, buon reddito, da istituzioni finanziarie che applicano tipologie di rimborso a dir poco fantasiose?
Bene se credete che l'attuale legislazione sia sufficiente e che ora gli istituti finanziari abbiano accentuato e inasprito la richiesta di documentazioni reddituali e patrimoniali leggetevi questo articolo apparso sul (http://www.washingtonpost.com/wp-dyn/content/article/2007/04/06/AR2007040600956.html ) Washingtonpost.com che parla del “furto di identità”.
